국내 첫 IMA 사업자로 선정된 미래에셋증권(왼쪽)과 한국투자증권 사옥 전경. 연합뉴스



[서울경제]
원금 보장과 중수익을 내세운 종합투자계좌(IMA)가 마침내 다음 달 첫선을 보인다. 금융위원회가 19일 한국투자증권과 미래에셋증권을 국내 첫 IMA 사업자로 지정하면서 은행 중심으로 굳어져 있던 기업금융 시장에 큰 틀의 판도 변화가 예상된다. 자기자본 8조 원 이상의 종합금융투자사업자에만 허용되는 IMA는 고객예탁금을 기업금융에 70% 이상 투자하면서도 원금 지급 오션릴게임 의무를 지는 구조를 취하고 있다. 금융 당국이 ‘한국판 골드만삭스’를 염두에 두고 2017년에 제도를 마련한 지 8년 만에 첫 IMA 사업자가 탄생한 것이다.

IMA는 증권사가 자기자본의 최대 300%(발행어음 200% 포함)까지 레버리지를 일으켜 기업대출과 회사채 인수, 주식 매입 등에 투자한다. 원금 보장에 연 3 릴게임온라인 ~8%의 수익률을 기대할 수 있다는 장점이 커 은행 예금이 증권 업계로 이동하는 ‘머니무브’가 현실화할 가능성이 클 것으로 점쳐진다. 특히 신산업·혁신 기업에 대한 모험자본 투자 비중을 내년 10%에서 2028년에는 25%까지 의무적으로 확대해야 하는 만큼 10조 원가량의 혁신 자금이 새롭게 공급될 수 있다는 점은 의미가 있다고 할 수 있다. 이는 증권사의 바다이야기고래 기업금융 역량을 키우고 코스닥·벤처 시장에도 긍정적 효과를 가져올 것으로 기대된다. 이 같은 기대들이 현실화한다면 경제성장률이 1%대까지 떨어진 한국 경제에 새로운 성장 동력을 만드는 마중물이 될 수 있다.
IMA는 생산적 금융의 끝이 아니라 시작이다. 당장 제도 정착을 위해 넘어야 할 산이 많다. 우선 기업금융 활성화를 위해 이미 도입 릴게임꽁머니 한 증권사 발행어음 제도가 당초 취지와 달리 부동산금융 등에 쏠렸던 문제점이 이번에는 되풀이되지 않도록 해야 한다. IMA 상품 간 수신금리 경쟁이 과열되면 건전성이 약화하고 궁극적으로 투자자 손실까지 이어질 수 있는 점도 간과해서는 안 된다. 증권사들이 원금 보장을 내건 만큼 철저한 내부통제 시스템은 물론 운용 능력, 소비자 보호 역량도 물샐틈없이 완비해 릴게임바다신2 야 한다. 더 큰 금융 혁신을 위한 제도 정비도 필요하다. 무엇보다 모험자본 공급을 통한 성장 기반 구축을 가로막는 금산분리 규제 완화를 서두를 필요가 있다. 혁신 투자 기능 강화를 위해 도입한 지주회사 기업형 벤처캐피털(CVC)의 외부 자금 조달을 제한한 장벽도 차제에 손봐야 한다.

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