KB증권이 현대건설에 대해 글로벌 원전 사이클의 수혜로 실적 상승이 이어질 것이라고 13일 분석했다. 그러면서 투자의견 ‘매수(BUY)’를 유지하고 목표 주가를 기존 17만원에서 21만8000원으로 올려잡았다. 전 거래일 현대건설 주가는 15만5700원이다.



현대건설 로고. /현대건설 제공


강민창 KB증권 연구원은 “유례없이 강하고 폐쇄적일 원전 르네상스 속에서 공급자 우위 구조를 선도할 가능성이 높은 기업”이라며, “연초 빠른 주가 상승이 부담스러울 수 있지만, 사아다쿨 결국 과거 밸류에이션 고점을 넘어설 근거가 충분하다”고 분석했다.
강 연구원은 과거 설계·조달·시공(EPC) 기업들의 밸류에이션 재평가 사례를 언급하며, 현대건설도 현재 가치 재평가 국면에 놓여있다고 평가했다. 그는 “2000년대 중반~2010년대 초반 중동 플랜트 붐 당시 한국·일본·유럽 EPC 기업들이 동반 수혜를 누린 후, 시장 정 손오공릴게임 체와 출혈 경쟁으로 한국 EPC 기업 중심의 주가 하락이 발생했다”며 “반면 글로벌 기업들은 LNG 프로젝트 사이클 속에서 장기적인 주가 상승세를 이어갔다”고 설명했다.
특히 공급자 우위 시장 속에서 원전 사이클의 수혜를 직접적으로 받아 기업 가치 재평가가 일어날 것이라는 전망이다. 강 연구원은 “과거 밸류에이션 프리미엄이 당연시되었던 과 바다이야기꽁머니 거 LNG EPC 사이클보다 이번 원전 사이클이 더 강하고 폐쇄적일 것”이라며 “새로운 밸류에이션을 고민해야 한다”고 했다. 현대건설의 과거 밸류에이션 고점은 12개월 선행 주가순자산비율(PBR) 2.3배다.
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