■ 머니쇼+ '증시 인사이트' - 강정수 블루닷AI 연구센터장, 황수욱 메리츠증권 연구원
지난 금요일 뉴욕증시… 저희가 놓친 게 있죠? 뉴욕증시가 추수감사절 연휴로 조기 폐장했지만, 분위기는 결코 조기 마감 아니었어요? AI 고평가 논란도 한숨 가라앉고, 12월 금리 인하 기대감까지 더해지면서 시장 분위기가 확 달라졌습니다. 특히 메타·아마존·MS 같은 M7 종목들이 반등 흐름을 주도했는데요. 과연 이번 흐름이 진짜 '산타랠리'로 이어질지 증시 분위기부터 살펴보겠습니다. 강정수 블루닷AI 연구센터장님, 황수욱 메리츠증권 연구원님 자리했습니다.
모바일릴게임 Q. 챗GPT가 출시된 지 꼭 3년이 됐더라고요? 엔비디아 주가는 챗GPT 출범 이후 무려 979% 상승했는데요. 챗GPT 출시 이후 3년 동안 정말 많은 것들이 변한 것 같아요? AI가 글로벌 금융시장에 어떤 구조적 변화를 일으켰다고 보세요?
- 뉴욕증시 5거래일 상승…AI 우려 진정·금리 기대↑ - S&P500 에너지· 사이다쿨 소비재↑…헬스케어만 약세 마감 - M7 엇갈린 흐름…엔비디아↓·테슬라·메타↑ - 추수감사절 조기 폐장…CME 장애에도 시장 안정 - 블프~사이버먼데이 소비 기대…경기 모멘텀 주목 - 12월 금리 인하 확률 86%…시장 기대감 급등 - AI 고평가 논란 완화…5거래일 연속 반등 성공 - WTI 58달러…국제유가 안정에 인플레 부담 완화 - 엔비디아 1.8% 황금성오락실 하락…대형 기술주 온도차 확대 - 연말 랠리 기대감↑…증시 심리 회복세 뚜렷 - 챗GPT 출범 3년…AI가 뒤흔든 월가 - 엔비디아 979% 급등…AI 최대 승자 - "AI 붐은 이제 시작" 젠슨 황 자신감 - 미국 시총 'AI 빅7' 비중 35% 돌파 - 카렌 하오 "OpenAI, 국가보다 강력" - 챗GPT발 랠리 3년…버블 경고도 확산 - 올트먼 "A 쿨사이다릴게임 I서 누군가는 큰돈 잃는다" - AI 시대 3년…기회와 버블 공존하는 상황 - 빅테크 중심 시장 쏠림 심화 주의해야
Q. 영화 '빅쇼트'의 실제 모델인 마이클 버리가 최근 AI 거품을 강하게 경고했잖아요? 오픈AI의 샘 올트먼 CEO도 "누군가는 AI 분야에서 엄청난 돈을 잃게 될 것이다"라고 경고했는데… 이 시장에서 누가 웃고 누가 돈을 바다이야기합법 잃을 것이라고 보세요?
- '빅쇼트' 버리, AI 거품 경고…시장 긴장 - 버리 팔란티어 숏 베팅 이후 17% 급락 - CDO 붕괴 예견한 버리 "AI 투자 과열" - 버리 "AI CAPEX 지나치게 빠르고 과도하다"
Q. S&P500 상위 10종목으로만 구성된 'S&P500 Top10' 지수가 최근 10년간 미국 대표 지수 중 가장 높은 성과를 냈더라고요? Top10 지수의 10년 누적 수익률이 무려 526%에 달하는데 변동성은 23%를 넘어요?  그래도 역시 위험보다 '수익률 매력'이 더 부각되는 이 상황 계속 이어질까요?
- S&P500 Top10, 10년 수익률 526% '압도적' - 초대형 기술주 중심 지수, 성과·효율 모두 1위 - Tech Top10·나스닥 제치고 Top10 수익률 선두 - S&P500 동일가중 10년 134%…승자독식 여전 - AI·반도체 호황…엔비디아·MS·구글 실적 폭발 - 샤프지수도 Top10 최고…위험 대비 효율 1등 - Top10 변동성 높아도 수익률이 압도·초과 상쇄 - 버크셔 포함돼 Tech Top10 대비 변동성↓ - 대형 기술주 지배력 강화…데이터센터 투자↑ - "분산보다 집중 포트폴리오 효율성 검토해야"
Q. 구글 제미나이 3.0 출시 후, '순다르 피차이' 구글 CEO SNS에 일론 머스크가 "축하합니다"라고 답했어요? 알게 모르게 견제도 느껴지는 것 같은데… 테슬라는 xAI 역시 자체 ASIC 칩을 개발 중이라고 알려졌지만 아직 상용화 소식은 없잖아요? 연말이나 내년 초 AI 새로운 딥시크·제미나이3가 나올 가능성도 있을까요? 
- 구글 제미나이 3.0 출시…GPT5.1 성능 뛰어넘어 - 피차이 'Geminiii' 표기…머스크 "축하합니다" - GPT 독주 균열? AI 시장 구도 흔들린다 - 머스크–올트먼 신경전 재점화…악연 다시 불붙어 - TPU 성능 부각…엔비디아 독점 흔들리나 - 제미나이 성공에 TPU 생태계 확장 기대감↑ - xAI, 100만 GPU 구축 중…전략 수정 가능성 주목 - xAI 자체 ASIC 개발 중…상용화는 '아직' - TPU 약진, GPU 가격 협상력 변화 촉발 - AI 3강 구도 형성…내년 경쟁 더 치열 예고
Q. 이수페타시스가 TPU 슈퍼사이클 중심에 있다는 이야기도 있더라고요? PCB(인쇄회로기판) 기준 TPU 내에서 독보적인 점유율을 확보하고 있어서 가격과 물량이 동시 확대되는 국면이라고 하는데… 구글 TPU 밸류체인에서 주목해야 할 기업들이 있나요?
- TPU 슈퍼사이클…이수페타시스 목표가 상향 - 구글 TPU 확대…PCB 공급사 재평가 본격화 - 코오롱티슈진 외국인 순매수 85만 주 포착 - TG- C 기대감↑…코오롱티슈진 목표가 50%↑ - 무릎 치료제 3상 임박…골관절염 테마 부각 - TG- C 글로벌 가치 12조…기술이전 기대 고조 - 2026 바이오 전망…신약 모멘텀 회복 기대
Q. 애플이 2020년 '애플 실리콘' 선언 이후 단절했던 인텔과 협력한다고 해요? 애플이 설계하고 인텔이 제조만 맡는 구조라고 하는데… 일각에서는 애플이 TSMC 단일 파운드리 구조에서 벗어나 '세컨드 소스'를 확보하려는 움직임이라고 평하더라고요?
- 애플, 인텔 18A 공정 검토…재협력설 급부상 - 애플 설계·인텔 생산…새로운 협력 모델 등장 - '메이드 인 USA' 압박에 애플 공급망 재편 속도 - TSMC 리스크 분산…애플, 인텔로 세컨드 소스 확보 - 인텔 18A 기술 인정…애플 만족 신호 감지 - 애플&인텔 협력설에 인텔 주가 10% 급등 - TSMC 단일체제 흔들? 애플, 이원체제 시험 돌입 - 애플 엔트리급 M칩, 2027년 인텔 생산 가능성 - 대만발 리스크에 애플 공급망 '다변화' 가속 - 애플&인텔 재결합…글로벌 반도체 지형 흔든다
Q. 국내 증시도 여쭤볼게요. SK하이닉스가 최근 조정을 거치면서 대형 증권사를 이용하는 고액자산가들이 SK하이닉스를 적극 매수했더라고요? 지난달 SK하이닉스가 14.5% 떨어졌는데… 구글의 제미나이 3.0 TPU 출시에 따른 '엔비디아 의존도 약화'우려도 있지만, SK하이닉스가 구글 TPU에 들어가는 HBM의 57%를 공급한다는 이야기도 있어요?
- 고액자산가, SK하이닉스 '폭풍 매수' 확인 - 하이닉스 조정에 매수세…'저가 기회' 판단 - 미래에셋 고수 1위 매수 종목도 하이닉스 - 구글 TPU 출시 후 14%↓…매집세는 강화 - 외국인 14조 순매도…그중 10조가 하이닉스 - 하이닉스, 구글 HBM 57% 공급…수혜 부각 - TPU 고도화→HBM 확대…출하·단가 '이중 수혜' - 증권가 "하이닉스 조정 과도…펀더멘털 견조" - 삼성·ABL 제치고…SK하이닉스 압도적 매수 1위 - 구글 AI 확장 속 HBM 수요↑…하이닉스 재조명
Q. 한국전력이 11월에만 23% 넘게 올랐는데, 올해 들어는 한전 주가가 무려 168%나 올랐더라고요? 최근 한전 주가 상승 폭이 너무 가팔랐다는 우려도 있지만… AI 슈퍼사이클에 이제 막 올라탔다는 이야기도 나와요?
- 한전 11월에만 23%↑…9년 만의 최고가 - 영업익 11조 돌파…실적 턴어라운드 본격화 - 가스·석탄가 하락…한전 이익 개선 가속 - 전기요금 인상 기대…재무개선 기대감↑ - 한전 PBR 0.5배…여전한 '저평가' 논쟁 - 미국 원전 10기 추진…팀코리아 수주 기대감 - 웨스팅하우스 분쟁 변수…원전 수출 불확실 - 정부 물가 통제 속 요금 인상 '여전히 미지수' - 주가 168% 폭등…속도 조절 필요성 제기 - 한전 주가, 호재·리스크 공존…투자 판단 분수령
Q. 네이버가 두나무를 인수해 '핀테크 공룡'이 될 것이라는 기대가 있었지만, 해킹 사고와 원화 스테이블코인 2단계 법제화 지연이 겹쳤어요? 우리나라 보안사고가 보통은 쉽게 끝나지 않잖아요? 네이버의 경우, 악재가 단기간 끝나기 어려울 거 같죠?
- 두나무 인수에도…업비트 해킹發 네이버 급락 - 해킹 455억 여파…네이버 주가 이틀째 약세 - 금융당국 조사 본격화…네이버 주가 부담↑ - SKT·KT 사례처럼 보안 리스크 장기화 우려 - 라자루스 배후설까지…지정학적 해킹 리스크 - 네이버 지분은 줄어도 의결권 46.5% 확보 - 핵심 변수는 '원화 스테이블코인 법제화' - 한은·금융위 이견 격화…정책 불확실성 확대 - 스테이블코인 2단계 표류…네이버 시너지 흔들 - 해킹+정책 리스크 중첩…주가 탄력 회복 난항
Q. 쿠팡에서 무려 3,370만 건의 고객 정보가 유출됐다고 발표했어요. '장기 방치된 서명키' 때문이라는 지적도 있고, 북한 해커조직 때문이라는 말도 있는데… AI 시대로 갈수록 이런 개인정보 유출은 생각보더 더 치명적이 될 거 같아요? 
- 쿠팡 3,370만 건 정보 유출…사실상 전 고객 피해 - 유출 6월부터 시작…쿠팡 "결제정보 제외" 해명 - 초기 4,500건→3,370만 건…뒤늦은 보고 논란 - 정부, 민관합동조사단 구성…원인 규명 착수 - 경찰도 수사 돌입…쿠팡 '보안 체계' 도마 위 - 이름·주소·주문내역 노출…2차 피해 우려 확산 - 역대급 규모 유출…SKT 사고 넘는 수준 확인 - 소비자 불안 증폭…댓글 "누가 책임지나" 분노 - IT 대기업 보안 잇단 사고…관리 부실 비판 - 쿠팡 사회적 논란 재점화…신뢰 회복 과제 부각
Q. 최근 널뛰기 장세 속 반대매매가 급증하고 있다고 해요? 11월에만 300억 원 넘는 반대매매가 3번이나 발생했는데, 코스피 신용공여잔고가 이달 들어 16~17조 원까지 불어났다고 해요? 빚투가 손실로 이어지고 반대매매가 급증하는 상황… 어떻게 보세요?
- 11월 반대매매 폭증…373억 원 '올해 2위' - 300억 이상 반대매매 3번…11월 집중 발생 - 빚투 급증…코스피 신용잔고 17조 원 육박 - AI 거품·고환율·금리 변수…증시 널뛰기 장세 - 하한가 매도 쏟아져…반대매매가 하락 압박 - 반대매매 증가→지수 하락→반대매매 악순환 우려 - 강한 변동장…단기 빚투 투자자 손실 커져 - 전문가 "12월 빚투 무리…종목 분산이 유리" - 미 금리·AI 변수·외국인 매도…지수 상승 제한 - "레버리지 조심…포트폴리오 확장 전략 필요"
Q. 요즘엔 고환율은 이야기는 어딜 가나 하는 것 같아요? 일각에서는 "1,500원대 환율 시대를 전제로 정책을 새로 설계해야 한다"는 주장까지 나오는데… 정말로 1,500원 시대가 현실화되면, 국내 증시는 어떻게 바라봐야 할까요?
- 달러·원 1400원대 고착…물가·가계 압박 심화 - 환율 상승 3~6개월 후 물가 반영…내년 초 부담 - 생활물가 2.5%…저소득층 체감 부담 더 커져 - 환율 1%↑ 물가 0.03~0.04%↑…전이효과 재확인 - 고환율·고물가에 실질소득 감소…이자 부담도 지속 - 기업 원가 급등…중소기업 수익성 악화 우려 - 하도급 구조 속 원가 전가 어려워…중소기업 직격탄 - 전문가 "경제 체질 개선 없인 고환율 충격 반복" - "환율 1500원 대비해야"…정책 방향 전환 요구
Q. 국내증시나 뉴욕증시나, 지금은 연준의 '유동성' 정책을 예의주시하는 것 같아요? 12월 FOMC에서 기준금리 0.25% p 인하 가능성이 커지고 오늘(12월 1일)부터 QT종료가 시작되는데… 시장 분위기 어떻게 바뀔까요? 산타 랠리도 기대해 봐도 될까요?
- AI 거품 완화·금리 기대…국내 증시 반등 시도 - 증권가 "이번 주 코스피 3850~4200 밴드" - 기관 3.4조 순매수…외국인·개인은 매도 우위 - AI 반도체 투자심리 회복…실적 모멘텀 지속 - 환율 안정 국면…코스피 하방 압력 완화 전망 - 해싯 "지명 시 봉사"…연준 의장 수락 의사 - 차기 연준 의장 해싯 부상…시장 '금리 기대' - 10년물 금리 하락…"새 리더십 기대 반영" - 해싯 "트럼프, 다른 인물 지명 의지 강해" - 연준 의장설 첫 공개 발언…지명 가능성↑ - 해싯 "소득 늘어 소비 회복"…정책 성과 강조
Q. 유동성 기대감으로 최근 가상자산 시장이 들썩이는 것 같아요? 금리 인하가 현실화될 경우, 가상자산 관련 종목 전반의 추가 상승 모멘텀을 기대해도 될까요?
- AI 반등에 나스닥 4.9%↑…11월은 1.5%↓ - ADP 민간고용 주목…셧다운 여파로 중요성↑ - 9월 PCE 이번 주 발표…10월 공백 속 연준 결단 - 근원 PCE 2.9% 전망…인플레 둔화 '제자리' - ISM 제조·서비스 지수 발표…지표 민감도↑ - 연준 블랙아웃 돌입…정책 신호 사실상 '제로' - AI 기업 실적 러시…버블 논란 향방 가를 듯 - 크레도·몽고DB·C3.ai 등 실적 발표 주목 - 12월 첫 주…산타 랠리 이어질지 관심 집중 - 11월 부진한 나스닥…12월 반등 가능성 주목
Q. 이번 주는 12월 FOMC를 앞두고 파월 의장 발언과 주요 지표가 연달아 발표되는데요. 유의할 점은 뭐라고 보세요?
- 트럼프, 연준 의장 조기 지명 예고…시장 출렁 - 친트럼프 인사 부상…내년 금리 인하 기대 증폭 - 해싯·월러·보먼 등 차기 의장 후보군 주목 - 파월 임기 남았지만…트럼프 '압박' 수위↑ - 트럼프 "금리 인하 느리다"…파월에 직격탄 - 이번 주 최대 변수는 '파월'…FOMC 앞 변동성↑ - 금리 인하 확률 80%…연준 내부는 '6대6' 팽팽 - 연준 QT 종료…단기 유동성 완화 기대감 확대 - 코스피 반등 실패…코스닥 정책 기대에 900선↑ - 수출·GDP 발표…원화 약세 전환 계기 될까 - 셧다운 여파…ADP·ISM 지표가 시장 핵심 대체물 - ADP 고용 둔화 예상…지표 부진 시 인하 명분↑ - 9월 PCE 발표…완만한 물가 흐름 재확인 주목 - "12월 금리 인하 가능성 여전히 높다" 분석도 - 상법 개정안·배당 분리과세…지주주 관심 필요
(자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)


당신의 제보가 뉴스로 만들어집니다.SBS Biz는 여러분의 제보를 기다리고 있습니다.홈페이지 = https://url.kr/9pghjn



저작권자 SBS미디어넷 & SBSi 무단전재-재배포 금지